杀生

1198亿美元营收、资本支出再次上调，谷歌继续“为AI发电”_我的网站

A |     家园"童"行          共筑成长          家长助教活动                    为了更好地拉近幼儿园与家庭的距离，让家长们积极参与到幼儿园工作管理中，使家长成为幼儿园教育的合作者、支持者，促进幼儿健康全面发展，我们邀请各班级家长代表走进幼儿园，开展以“家园‘童’行，共筑成长”为主题的家长助教活动。                                       巧手共创美好                    家长作为助教，与孩子一起探索各种手工材料的奇妙组合，共同创作出独一无二的手工作品。这不仅是一次简单的手工制作，更是一次心灵的交流与碰撞，让爱在指尖流淌，让温馨时光值得珍藏。                   橙子风铃          枣园园区中三班周自蘅妈妈带来了有趣的《橙子风铃》活动，先把橙子片穿过线，然后把小铃铛用扭扭棒扭一扭，好看的风铃就做完啦。小朋友们听着小七月妈妈生动的讲述，个个跃跃欲试，迫不及待地开始制作风铃啦。                   纸杯动物          勤丰园区胡艺馨妈妈帮助大三班的小朋友们认识了十二生肖，随后介绍了纸杯动物的制作顺序以及需要使用的材料，小朋友们在彩纸上画出自己想要的翅膀、尾巴等图案并进行粘贴，在制作的过程中小朋友们学习到了颜色搭配、图形撕贴、拼贴的技能。    谷歌CEO桑达尔·皮查伊。图片由AI生成          文丨苏扬          编辑丨徐青阳          美国当地时间7月22日，谷歌母公司Alphabet发布了截至6月30日的2026年第二季度财报。

B | 当季总营收达1197.96亿美元，同比增长24%；在巨额股权投资收益大幅增值的拉动下，净利润一举飙升至1121.07亿美元，摊薄后每股收益达9.11美元。         Alphabet主要财务数据          然而，强劲的财务数据并未在资本市场引发狂欢。财报发布后，Alphabet股价在盘后交易中一度跌超4%。                   小小蜗牛          荷二园区的任博泽家长走进了大五班教室，和小朋友们亲切地打着招呼，她教会了大家如何制作扭扭棒小蜗牛。         市场态度的冷淡，揭示了投资者在面对庞大账面利润时更深层的担忧：在AI战争胶着、资本开支疯狂翻倍的背景下，谷歌强劲的云业务与搜索基本盘，能否支撑起AI基建吞金的胃口？          01 业务拆解：云业务暴涨82%，搜索与广告盘口稳固          Alphabet业务拆解财务数据          从具体业务板块来看，本季度Alphabet的核心业务呈现出“云业务陡峭拉升、搜索与广告稳健支撑”的格局。         作为AI工具与企业级服务主要承载平台的谷歌云表现最为亮眼。首先两个扭扭棒中间拧一下，在其中的一端卷一卷，接着用一个记号笔拿扭扭棒绕圈圈，卷完之后将记号笔抽出来，将扭扭棒的另一端插进去，最后贴上眼睛，一个小蜗牛就做好啦！                                                  烹饪共享美味                    这是一场集美食制作与文化体验于一体的盛宴，家长化身为指导老师，与孩子携手探索食材的奥秘，共同烹饪出一道道色香味俱佳的美食。

C | 让爱与美食同在，温暖每一个家庭。

D | 谷歌云当季营收达到247.68亿美元，同比大幅增长82%，远超市场预期。                   01          热腾腾的饺子          枣园园区大三班邀请到了王姜韬妈妈和叶夕瑶妈妈来幼儿园和孩子们一起包饺子。两位妈妈首先向孩子们展示了各种形状和馅料的饺子图片，并简短地介绍了饺子在冬天的文化意义。

E | 这一突破主要受谷歌云平台（GCP）在企业级AI基础设施与AI解决方案领域的强劲需求驱动。         随着规模效应释放，谷歌云部门的营业利润从去年同期的28.26亿美元拉升至88.14亿美元，营业利润率从20.7%提升至35.6%。随后，在两位妈妈的指导下，孩子们开始按照制作步骤独立包饺子。         据了解，在Gemini Enterprise等商业化方案渗透率提升的推动下，目前近90%的《财富》100强企业均在使用其产品，这也让谷歌云在手积压订单规模从一季度的4600亿美元攀升至5140亿美元。                   02          彩色馒头          动手做一做香喷喷的馒头。         作为集团现金流来源的“谷歌服务”部门，本季度整体实现营收945.40亿美元，同比增长15%，实现营业利润395.44亿美元。         “谷歌服务”细分业务中，旗舰搜索业务实现营收632.71亿美元，同比增长17%，主要来自AI Overviews与全新“AI Mode”功能融合带来的搜索查询量增长，目前AI Overviews的月活用户已超过25亿。         勤丰园区中一班的杜思娴爷爷特别擅长制作面点，他帮助幼儿在实践中制作不同颜色、造型的馒头。         YouTube广告营收在2026年FIFA美加墨世界杯等全球赛事的带动下，实现了13%的增长，达到110.55亿美元，期间有超过17亿独立用户在YouTube上观看世界杯相关内容。

F | 怎样才能让馒头变色？用什么材料？什么方法呢？一起来试试吧！活动最后，幼儿品尝了自己亲手制作的彩色馒头，感受到了成功的喜悦。         包含硬件与订阅在内的“订阅、平台与硬件”业务营收达129.11亿美元，同比增长15%。                   03          美味的包子                    荷二园区大四班的邹可童妈妈是位美食达人，于是本次家长助教由可乐妈妈来班里带领小朋友们一起做《美味的包子》。传统联盟网络广告业务微幅下滑0.7%至73.03亿美元，反映出广告主预算向搜索端和短视频端的集中。

G | 她给小朋友们演示了包子的包法，大家看到这么漂亮的包子纷纷投去了羡慕的眼光，学着包起来。                                                 探玩共度时光                    家长利用自身的经验和资源，为孩子们设计了丰富多样的探玩活动，如自然观察、科学小实验等。本季度总流量获取成本（TAC）为161.79亿美元，占广告收入的比重保持稳定，显示出谷歌在渠道买量上的控制力。         在前沿项目与集团层面，包含Waymo自动驾驶在内的“前沿项目”（Other Bets）二季度实现营收3.82亿美元，营业亏损从去年同期的12.46亿美元扩大至 17.99亿美元，主要是自动驾驶在多城市加速商业化落地带来的前期投入增长。         此外，反映集团共享AI基础研发与前沿模型开发成本的“集团级活动”营业亏损达到了57.89亿美元，较去年同期的33.72亿美元扩大了71.7%，显示出大模型研发费用的消耗速度。         02 980亿“其他收益”的账面富贵          本季财报中最引人注目的数据，莫过于高达1121.07亿美元的归母净利润。

H | 在活动中，家长激发了幼儿的好奇心和探索欲，培养了他们的观察力、思考能力和团队合作精神。         拆解利润构成可以发现，这主要归功于一条容易被忽视的会计明细：Alphabet的“其他收益”在本季度达到了979.83亿美元，而去年同期这一数字仅为26.62亿美元。                   百变气球          枣园园区小二班戎璟粸妈妈带来了许多不一样的气球，她鼓励小朋友给不同的气球吹气，让他们切实感受气球从瘪到鼓的奇妙变化，同时抛出“如何把小气球变成大气球”的问题，启发小朋友思考。接着她又给气球放气，引导小朋友专注观察放气过程中气球的变化。财报明确标注，该笔巨额收益主要来自Alphabet持有的股权证券未实现收益，即尚未变现的账面浮盈。         这笔收益背后，是Alphabet此前对几家科技公司的早期押注。

I |                    动物之最                              勤丰园区大一班童若可妈妈展示了一些科普视频，有最小的鸟，最大的鸟，游得最快的鱼，最厉害的恐龙等等，小朋友们看得目不转睛，时不时地发出惊叹声，由此了解到了各种动物的特殊本领、探索了动物的奥秘。         Alphabet早在2015年就通过投资获得了SpaceX约7%的股份，伴随SpaceX于6月完成IPO，其估值飙升给Alphabet带来了约133倍的账面回报。         同时，Alphabet持有AI独角兽Anthropic约14%的股份，后者在5月融资后估值已接近1万亿美元。                   颜色变幻          荷二园区中五班的赵逸岑妈妈以“水宝宝变魔术”开场，吸引孩子们的目光。

J | 她轻摇瓶子，询问水中有无色彩，随着“水宝宝变变变”的咒语，水宝宝瞬间换上彩衣，孩子们惊呼连连。此外，Alphabet持股的Databricks估值也在7月份的融资中达到了1880亿美元。接着，孩子们化身小小魔法师，亲手尝试，默念咒语，见证水宝宝变色的神奇。         虽然这笔近千亿美元的浮盈拉高了当季净利润，但由于其属于非经营性且未变现的账面数字，资本市场并未将其视为公司核心业务经营能力的提升。         03 隐忧与风险：资本开支狂飙与自由现金流承压          在云业务与投资收益之外，投资者在财报发布后选择卖出，核心在于对公司资本开支与自由现金流状况的顾虑。

K |                                        本学期家长助教活动圆满结束，活动中，家长们积极参与，充分发挥自己的专业特长和兴趣爱好，为孩子们带来了丰富多彩的学习体验。通过家长助教，孩子们不仅学到了新知识，还增强了与家长之间的互动和沟通，营造了良好的家庭与学校合作氛围。今后，我园将继续发扬这种家校共育的精神，鼓励更多的家长参与到幼儿园的各项活动中来，为家长和孩子们搭建更多交流互动的平台。         为了在AI基础设施竞争中保持产能，谷歌二季度资本支出达449亿美元，较去年同期的225亿美元直接翻倍。更让市场担忧的是，谷歌将2026年全年资本支出预期区间由上一季度的1800亿至1900亿美元，上调至1950亿至2050亿美元。                             编辑：毛越          审核：王语彤          终审：孟丽华。         随着资金砸向数据中心与GPU采购，公司第二季度的自由现金流已正式转负。         为了支撑资本开支，谷歌在二季度展开了频繁的融资动作，包括通过发行股票及可转换优先股获得了496亿美元净收益，签署了最高可达400亿美元的ATM股票发行协议，并发行了203亿美元的高级无担保债券。         但在投入增加的同时，谷歌在核心大模型的研发攻坚上遇到了一定困难。原定推出的新一代旗舰模型Gemini 3.5 Pro因未达内部预期而推迟发布，本周仅推出了三款轻量级模型。         在Anthropic推出Mythos 5、OpenAI官宣GPT-5.6的竞争格局下，谷歌主模型已多月未更新，加之6月份两位核心研究员跳槽至 Anthropic，也引发了外部对其技术迭代节奏与人才团队稳定的关注。         Alphabet的二季度财报折射出公司在AI转型期面临的现实：传统的搜索与广告业务基本盘依然稳固，云业务在AI需求的驱动下实现了82%的增长，早期的科技投资也带来了上千亿美元的账面回报；但另一方面，AI基建极高的资金门槛挤压了自由现金流，庞大的资本开支迫使公司需要通过债券和股权市场密集筹资。         对于资本市场与投资者而言，后续观察Alphabet的关键，在于其每年2000亿美元级别的硬件基础设施投入，能否尽快推动谷歌在下一代旗舰模型上实现技术突破，并转化为可落地的商业化产出。         特约编译无忌对本文亦有贡献。

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Published on:13:17:29